来自 财经 2019-07-09 20:00 的文章

大额存单成理财新宠 多银行利率“顶格上浮”

  基本均为“顶格上浮”。分析人士认为,在短期内利率上浮上限不调整的情况下,大额存

  银行理财打破刚兑、风险投资行情不佳……去年下半年以来,部分投资者转向无风险投资,对于大额存单的购买热情逐渐升温。

  据融360统计数据,从2018年三季度开始,大额存单的发行量开始明显增加。其中,2018年四季度和2019年一季度的发行量分别同比增长了95.68%和97.33%,创造了历史最高增长率。

  截至目前,这样的“热度”仍在持续。据人民银行上海总部数据,5月,上海人民币个人存款中大额存单增加最多,当月增加228亿元,同比多增117亿元;相较而言,结构性存款则有所“降温”,减少75亿元,同比多减162亿元。

  投资者对于大额存单青睐有加,持续走高的利率无疑是重要原因。据融360统计数据,截至5月末,多家银行大额存单利率已上涨到历史最高值,且新发行产品中,1个月、9个月、1年、2年期限的大额存单利率均值仍在上涨。具体来看,1个月、3个月、6个月、9个月、12个月、2年、3年、5年期大额存单利率均值分别为1.665%、1.656%、1.946%、2.178%、2.271%、3.167%、4.145%、4.054%。

  而在各类银行中,农商行的大额存单利率各期限均值最高,各期限利率均上浮55%左右;其次是城商行和股份制银行。以近一年来发行数量居首的3年期产品为例,农商行、城商行、外资银行、股份制银行、国有银行利率均值均在4%以上,分别为4.25%、4.15%、4.11%、4.1%、4%。

  相较于6月银行理财平均预期收益率4.2%,已十分接近,且高于保本理财平均预期收益率3.76%。在此情况下,大额存单对于流动性需求不高的保守型投资者的吸引力不言而喻。

  在多数固收理财产品收益持续下调的同时,为何大额存单利率却能持续上涨?对此,分析人士认为,监管考核是迫使银行高息揽储的原因之一。一方面,2018年5月修订的《商业银行流动性风险管理办法》,对银行流动性提出了更高的要求,银行需以长期稳定的普通存款作为负债端来源;另一方面,随着居民投资理财意识增强,不断将资金投向回报高的金融产品领域,因此出现存款呈现理财产品化倾向,对于银行,特别是中小银行而言不得不花费更高的成本来吸收存款。

  “在转型期内,银行纷纷上调利率,将大额存单视作揽储利器,但一定程度上也增大了银行负债端成本,其利率上涨具有不可持续性。”普益标准研究员于康认为。

  不过,融360分析师杨慧敏则持有不同观点。其认为,虽然大额存单利率的上涨在一定程度上缩小了银行的利差,但从另一个角度讲,大额存单可以帮助银行摆脱对结构性存款等高息揽储的依赖,且可以缓解存款市场的恶性竞争,形成良好的利率传导机制。

  总体来看,目前大行、股份制银行和城商行、农商行大额存单利率基本已上调至浮动上限1.5倍、1.52倍、1.55倍,基本已无上浮空间。“在利率上浮上限不调整的短期内,大额存单利率会暂时保持稳定,不会有太大的波动。”杨慧敏认为。

  不过,目前市场中大额存单利率仍是固定利率为主,与市场利率趋势不相吻合。作为深化利率市场化改革的工具,大额存单利率被认为仍有较大的调整空间。在杨慧敏看来,目前大额存单的利率与货币市场同期限利率仍有较大差距,未来有望在市场利率定价自律机制的约束和引导下,提高大额存单对市场利率的敏感度,进一步缩短双轨利率的差距。

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